【テクニカル分析】MFI（Money Flow Index） 出来高指標

１．ＭＦＩとは

　ＭＦＩとは、Ｍｏｎｅｙ　Ｆｌｏｗ　Ｉｎｄｅｘの略称で、その名の通り、相場の中でおカネが買い・売りどちらに流れているのかを価格と出来高から見極めるために作られた指標です。その見方は、ＲＳＩと同じく、値が８０以上なら買われすぎ、２０以下なら売られすぎ、という基本の見方と、価格とＭＦＩの値の逆行を売買シグナルとする、というものです。

２．ＭＦＩの計算方法

　ＭＦＩを求めるには、まず、１日ごとの「Ｔｙｐｉｃａｌ　Ｐｒｉｃｅ(以下ＴＰ)」「Ｍｏｎｅｙ　Ｆｌｏｗ(以下ＭＦ)」を求めます。ＴＰとは、ＣＣＩで使った「基準値」と呼んだ数値のことで、１日の高値、安値、終値の平均です。そして、このＴＰに当日の出来高をかけた数字がその日のＭＦとなります。さらに、設定期間中の１日ごとに求めたＭＦを、「ポジティブＭＦ(Ｐｏｓｉｔｉｖｅ　Ｍｏｎｅｙ　Ｆｌｏｗ、以下ＰＭＦ)」「ネガティブＭＦ(Ｎｅｇａｔｉｖｅ　Ｍｏｎｅｙ　Ｆｌｏｗ、以下ＮＭＦ)」に分けます。基準は、当日のＴＰが、前日のＴＰより高いか安いかです。ＯＢＶ、ボリューム・レシオ(Ｖｏｌｕｍｅ　Ｒａｔｉｏ)は単純に終値が高いか安いかが基準でしたが、ＭＦＩはＴＰを基準にすることによって、日中の値動きをも計算に入れることになります。そして、設定期間のＰＭＦとＮＭＦの合計を使って、「Ｍｏｎｅｙ　Ｒａｔｉｏ(以下ＭＲ)」という数値を求めます。

　ＭＲ＝ＰＭＦ／ＮＭＦ

　最後に、このＭＲを求めたところで、以下の式に代入してＭＦＩの値が出ます。

　ＭＦＩ＝１００－{１００／(１＋ＭＲ)}

　ちなみに、ＭＦＩの期間には１４日間を設定することが多く、通常、ＭＦＩの動きは設定期間が短くなればなるほど値が振れやすくなり、長くなれば値の動きがゆっくりになります。

３．ＭＦＩ

　ＯＢＶ、ボリューム・レシオとＭＦＩの違いを考えてみましょう。いずれも、１日の出来高を「買い勢力のおカネ」「売り勢力のおカネ」に分けているのは同じです(以前ご紹介した「集積」「離散」と言い換えてもいいですね)。しかし、ＯＢＶ、ボリューム・レシオの計算方法だと、いくつか問題のありそうなケースがあります。おさらいとしてまとめると、以下の３点です。

　Ａ．ストップ高（ストップ安）が出たとき、値幅制限がなければ成立していたはずの買い（売り）注文が成立せず、その日の買い（売り）勢力の趨勢が正確に反映されない。

　Ｂ．ある日の終値がたとえ１ティックでもプラスなら、全ての出来高をプラスしてしまう。

　Ｃ．前日が高値引けして、次の日に大きく窓を開けて安く始まった。その後、寄付きから反発したけれども前日の終値にはわずかに及ばず、前日比マイナスで引けた場合。つまり、朝方は前日より大きく下がったが、日中の動きにおいては終始買い勢力が強かったと考えられるケース。

　前述のように、ＭＦＩは日中の高値・安値も考慮に入れるので、Ｂ・Ｃのケースにおいても、ある程度実態を反映してくれるはずです。ただし、出来高指標はストップ高・安の時には「ストップがなければ成立していたはずの出来高」を計算できないので、ＭＦＩも期間中にストップ高・安があれば、その数値が過大・過小になるという問題はあります。ですから、期間中にストップ高・安に張り付き、という日があったら注意が必要です。それでも、日中の動きも考慮に入れ、なおかつ０－１００までで表す(ＯＢＶはその範囲に収まらない値をとります)ことでオシレーターとしての使いやすさがある、という点を考えると、非常に合理的です。１日の出来高が極端に少ない銘柄などに適用しなければ、有効なオシレーターと言えるのではないでしょうか。