【テクニカル分析】DMI（Directional Movement Index） トレンド系指標

１．ＤＭＩとは

　ＤＭＩは、ＲＳＩを開発したワイルダーが、市場の趨勢を見極めるために考案した指標です。ＤＭＩは、「Ｄｉｒｅｃｔｉｏｎａｌ　Ｍｏｖｅｍｅｎｔ　Ｉｎｄｅｘ（方向性指数）」の頭文字をとったもので、市場の方向、つまりトレンドの強さを指数化する狙いで作られました。この指標は、終値の比較を無視して、当日の高安が前日の高安に比べてどちらが大きいかということを基準に相場の強弱を判定するところにあります。そして、最大の特徴は、単に売買シグナルを出すだけではなく、トレンドの強弱を示す二次指標を付け加え、順張り系指標につきものの「もみあいでのダマシ」にひっかからないために、強いトレンドのない売買を避けることを示唆してくれるというところにあります。

２．ＤＭＩの構成要素

　ＤＭＩは、以下の３つの要素で構成されています。

　＋ＤＩ：上昇の強さを表す。
　 －ＤＩ：下落の強さを表す。
　 ＡＤＸ：相場のトレンドの強さを表す。

　基本的には、＋ＤＩと－ＤＩの線のクロスをもって売買シグナルとみなしますが、先に触れたとおり、ＤＭＩではこのシグナルだけでなく、ＡＤＸという第３の指標の水準も重要で、このＡＤＸの水準が低い時は、トレンドがない（あるいは、弱い）と考えられるので、売買を控える、あるいは、使う指標を逆張り指標に切り替える、などの判断をするのが通常です。では、一体どのようにして、ＤＭＩが構成されていくのかを見ていきます。なお、ＲＳＩと同じく、開発者のワイルダーは当初１４日間でのＤＭＩを使っておりますので、１４日ベースのＤＭＩを例にとって計算していきます。

３．ＤＭＩの仕組み（その１）

　まず、ＤＩの計算には、その基準となるＤＭ（Ｄｉｒｅｃｔｉｏｎａｌ　Ｍｏｖｅｍｅｎｔ）の計算が必要です。ＤＭは、それぞれ、

　＋ＤＭ＝当日の高値－前日の高値
　 －ＤＭ＝前日の安値－当日の安値

　となります。ただし、

　＋ＤＭ＜０なら　＋ＤＭ＝０
　 －ＤＭ＜０なら　－ＤＭ＝０

　また、

　＋ＤＭ＞－ＤＭなら　－ＤＭ＝０
　 －ＤＭ＞＋ＤＭなら　＋ＤＭ＝０

　で、当日の高値が前日の高値を上回っていなければ、その日の＋ＤＭは０ですし、当日の＋ＤＭが－ＤＭの値を下回っていれば、その日の＋ＤＭも０とします。－ＤＭの場合も、この規則を適用して求めます。そうして求めた＋ＤＭと－ＤＭを使って、ＤＩを求めます。

４．ＤＭＩの仕組み（その２）

　＋ＤＭ、－ＤＭをもとに、＋ＤＩ（上昇の強さを表す）、－ＤＩ（下落の強さを表す）をそれぞれ求めます。求め方は、

　＋ＤＩ（１４日）＝＋ＤＭ（１４日）／ＡＴＲ（１４日）×１００
　 －ＤＩ（１４日）＝－ＤＭ（１４日）／ＡＴＲ（１４日）×１００

となります。ＡＴＲは、既にご紹介したアベレージ・トゥルー・レンジ（Ａｖｅｒａｇｅ　Ｔｒｕｅ　Ｒａｎｇｅ）で、期間中のトゥルー・レンジの移動平均です。次に、相場のトレンドの強さを表すＡＤＸを求めますが、これもＡＤＸを求める前に、期間中のＤＸという数値を１日ごとに求めます。計算は以下の通りです。

　ＤＸ＝｛＋ＤＩ－（－ＤＩ）｝／｛＋ＤＩ＋（－ＤＩ）｝

　こうして求めたＤＸの１４日平均が、ＡＤＸとなり、これでＤＭＩに必要な数値が一通り得られたことになります。

５．ＤＭＩの使い方

　ＤＭＩでは、基本的に＋ＤＩと－ＤＩの線のクロスをもって売買シグナルとみなします。＋ＤＩが－ＤＩを下から上に抜けた場合は買い、－ＤＩが＋ＤＩを上から下に抜けた場合は売りと見ます。そして、上昇、下降ともに、シグナルが出た後に２本の線の差が拡大した局面では、発生したトレンドは強く、逆に差が縮小した局面では弱い、と判断します。計算式でも分かる通り、この差の拡大・縮小はＡＤＸの増減によって把握できますので、ＤＭＩで「売る」「買う」の判断以外に、「休む」あるいは逆張りに切り替える、という判断もできるようになります。

６．ＤＭＩの悩ましい問題

　ただ、ＤＭＩを使う際には、１つ頭を悩ませる問題があります。ＡＤＸの数値が一体どれだけに達したらそのトレンドは強いと判断すればよいのか、ということです。これには、１つの明確な答え、というのはないように思います。なぜなら、株式・商品のボラティリティは銘柄によってまちまちだからです。つまり、ＡＤＸによって休む・指標を切り替えるといった判断を行うには、ある程度適用する銘柄のボラティリティ（ここでは、ＤＭＩの構造上ＡＴＲで測定するのが適当でしょう）を観察し、経験的に判断するしかありません。しかし、いついかなる状況でも通用するテクニカル指標が存在しない以上、その効果の有無について指標自身が答えを示唆してくれる指標というものは他にはあまり見当たりません。ダマシの排除、を念頭に置いてテクニカル指標を使っておられる方には、ＤＭＩを試す価値は十分あると思います。

※トゥルー・レンジとは、以下の３つのうちで値が最大となるものを、その日の「真の値幅」とすることです。

・　当日高値－当日安値
・　当日高値－前日終値
・　前日終値－当日安値

　例えば、前日終値が７００円、当日高値が８００円、当日安値が７５０円の場合、その時のトゥルー・レンジは「当日高値－当日安値」の５０円ではなく、「当日高値－前日終値」の１００円になります。