１．ＣＭＯとは

　ＣＭＯは、１９９４年にトゥーシャー・シャンデが発表したオシレーターで、正式名称を「Ｔｈｅ　Ｃｈａｎｄｅ　Ｍｏｍｅｎｔｕｍ　Ｏｓｃｉｌｌａｔｏｒ」といいます。この指標はＲＳＩと比較されることが多く、使い方など共通する部分も多いですが、ＲＳＩには無い特徴もあります。例えば、買われ過ぎ・売られ過ぎの判定だけでなく、トレンドの強さを測定することができるという点などです。以下では、ＲＳＩとの比較をしながら、ＣＭＯという指標の性格を見て行きたいと思います。

２．ＣＭＯの仕組みと使い方

　ＣＭＯは、前述のようにＲＳＩと似ています。その計算の基準になるのは、ＲＳＩと同じく、終値の前日比上昇幅及び下落幅なのですが、若干式に違いがあります。まず、期間中の終値のデータを、前日比プラスだったもの、マイナスだったものに分け、その値幅をそれぞれ合計する、というところまでは同じですが、最終的な式は以下の通りになります（以下は日足での計算）。

　　　　　　　　　　ＣＭＯ１－ＣＭＯ２
ＣＭＯ（ｎ）＝　－－－－－－－－－　　×　５０　＋　５０
　　　　　　　　　　ＣＭＯ１＋ＣＭＯ２

ｎ　　　　　＝　指標の設定期間
ＣＭＯ１　＝　ｎ日間で前日比プラスだった日の値幅合計
ＣＭＯ２　＝　ｎ日間で前日比マイナスだった日の値幅合計

　 ＲＳＩとの大きな違いは、指標の設定期間による平均を行わず、かわりに定数「５０」を加えることです。これにより、前日比プラスだった日の値幅合計がマイナスの日よりも大きければＣＭＯの値は５０を上回り、その逆なら５０を下回ることになります。こうしてできたＣＭＯは、買われ過ぎ・売られ過ぎの判定や、価格とオシレーターの逆行を売買シグナルにする、という使い方はＲＳＩと共通しています。実際、多くの場面でＣＭＯとＲＳＩはよく似た動きを見せます。

３．ＣＭＯのもう１つの使い方～トレンドの強度測定～

　ただ、ＣＭＯにはもう１つ、オシレーターの数値からトレンドの強さを測定する、という使い方があります。この場合は、買われ過ぎ・売られ過ぎを見るのではなく、ＣＭＯの数字が１００に近ければ近いほど上昇トレンドが強く、逆に０に近ければ近いほど下落トレンドが強い、という見方をします。つまり、期間中の変動幅の中で上昇幅の合計が下落幅の合計を上回った分が上昇トレンドの圧力、下落幅の合計が上昇幅を上回った分が下落トレンドの圧力、と解釈するわけです。これは、とった期間によって値を平均しないため、前日からの上昇幅をそのまま上昇・下落の勢いの判断材料にできるという考え方から来ているのでしょう。ＣＭＯを見る時は、５０％より上にあるか・下にあるかだけでなく、その値の大きさにも注目です。