１．ＣＣＩとは？

　ＣＣＩは、１９８０年に米国のドナルド・Ｍ・ランバートが開発した指標です。この名はＣｏｍｍｏｄｉｔｙ　Ｃｈａｎｎｅｌ　Ｉｎｄｅｘ（商品チャネル指数）を略したものですが、その名に反して、米国では株式や為替、債券の分析にも広く使われています。もともとは、以前ご紹介したモメンタムと同じように、ゼロラインの交差でトレンドの転換を察知し、＋１００を上回ったら買い、－１００を下回ったら売りシグナルと、という使い方をしていましたが、その後はむしろ期間中の売られ過ぎ・買われ過ぎを見る指標として注目する人も多くなったようです。ＣＣＩが独特なのは、分析する銘柄ごとに、その相場の「サイクル」を決定した上で分析することです。

２．ＣＣＩの計算方法

　まず、ＣＣＩの計算の手順を２０日間を例にとってご紹介します。まず、一日ごとの高値、安値、終値の平均値を算出します。ここではこの値を「基準値」と呼びます。さらに、この基準値の２０日間単純移動平均を算出します。さらに、一日ごとの基準値と移動平均の値の差の２０日間平均（平均偏差）を求めます※。以上の３つを算出したら、以下の式に代入します。

　ＣＣＩ＝（基準値－基準値の移動平均値）／０．０１５×平均偏差（２０日間）

　これにより、直近の価格水準が設定期間中の変動幅の中でどのあたりの位置にあるかを把握することができます。これだけなら他のオシレーターと算出法が違うだけ、ということになりますが、ＣＣＩの大きな特徴は、前述の通り、値幅だけでなく相場サイクルも視野に入れている、という点なのです。

３．ＣＣＩとサイクル

　ＣＣＩの根本にあるのは、商品（あるいは株、為替など）の値動きには一定のサイクルがある、という考えです。皆さんは、チャートを見ていて、相場の上げ下げの動きに一定の周期があるように感じたことはないでしょうか。特に商品市場においては、季節的な循環変動が見られるという指摘がよく聞かれます。もちろん、常に「２０日間上げ、２０日間下げる」というような完全なサイクルが成立していることはあまりありませんが、いくらかの誤差を幅に含みつつも、上下動のサイクルが相場で観察されることはよくあります。ＣＣＩの設定期間を決定する際には、その銘柄にあると考えられるサイクルの期間を考慮するのです。開発者のランバートは、見つけたサイクルの１／３の期間を、ＣＣＩの設定期間とすることを薦めています。